積蓄動能,喜迎雙節—白糖周刊(第73期)—平安期貨20131216
摘要 :
1、本周ICE原糖連續第八周收低。ICE 原糖周一小跌,因印度出口料增令市場承壓,周二收高因數據顯示巴西蔗糖壓榨放緩,周三下滑并徘徊在三個月低位附近,周四再創三個半月新低因全球食糖供給過剩繼續對糖市運行形成壓力,周五繼續下跌。國內糖市方面南方糖廠紛紛開榨,新糖上市步伐加快,現貨價低迷,本周鄭糖繼續下跌,跌破4900元/噸。最終,白糖指數收于4892元/噸,累計周跌幅為1.63%,主力合約1405收于4873元/噸。
2、進入新榨季以來,市場對新榨季增產及供應過剩的憂慮較重,再加上外盤大幅走弱,新糖上市,現貨價低迷、而政策觸真空期等利空因素的影響,鄭糖期價持續下跌。但鄭糖期價在跌至當前位置后,不管從季節性規律還是久跌后的市場心理都存在反彈需求。
3、每年的12月份到次年的1月份,由于元旦、春節雙節效應,食糖市場會迎來一波消費小高峰行情。從鄭糖價格運行情況可知,每年年底至次年年初,都會出現一波幅度略大的上升行情。另外,目前鄭糖主力合約價格均運行在成本線下方,增強糖價的抗跌性,糖價下跌節奏將放緩。
4、本周原糖又大幅下跌。本周基本面上對糖利多的消息不多,周二unica數據顯示巴西蔗糖因下雨壓榨放緩,但這在市場預期之中。另外還有巴西石油公司可能會上調國內汽油價格4%,從而提高含水乙醇的競爭力,但今年巴西國內乙醇消費增速低于大家的預期。未來白糖供給依然充足,白糖溢價和價差價格依然很弱,印度、墨西哥、泰國潛在的出口依然對價格反彈有所壓制。
5、市場有消息稱遠東地區和俄羅斯在這個價位有買盤,但這不能改變基本面中期偏空的事實,短期估計會跌到16c??傮w來說,我們繼續認為價格還會逐級下行。
6、操作建議:外盤持續下跌,新糖陸續上市,現貨價格節節下行,期糖價步步走跌,但因往年12月至1月都有一波春節備貨行情,因此,目前不宜做空,可靜觀春節備貨需求情況再定。