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    進口數據壓制糖市—白糖周刊(第71期)—平安期貨20131125

    • 時間: 2015-07-03
    • 文章來源:研究所
    • 【字體:

    內容摘要:

    1、本周ICE 連續收低,連續第五周錄得跌幅。ICE 原糖周一上漲,受空頭回補帶動,周二收低,交投清淡,周三震蕩,周四收低因基金結清多頭頭寸,受利空的供應前景影響,周五繼續收低。國內糖市方面,新糖陸續上市,本周現貨價大幅下跌,而周四公布的進口數據遠超預期,糖市雪上加霜,除周三跟隨周圍商品小幅上漲外其余均收陰線。最終,白糖指數收于跌破5100,收于5038元/噸,累計周跌幅為1.23%,主力合約1405收于5008元/噸。
            2、海關周四公布10月進口糖71萬噸,同比增加一倍多,也創下單月進口糖最高的紀錄,2013年全年進口將大超去年。而截止11月22日廣西有27家糖廠開榨,雖然開榨糖廠數量和日榨產能較同期減少,但新糖報價在5350至5380元之間,已經跌破了生產成本。
            3、短期看,在內外部環境仍然不景氣的局面下,這遠超出想象的巨量進口加上新糖的集中上市,又沒有任何收儲方面的信息,對鄭糖壓力不言而喻。中長期來看,2013/14榨季供需基本面比2012/2013榨季更加寬松、更加悲觀,而糖料收購價的下調在降低食糖生產成本同時或將打開糖價下跌的空間。綜合看,現貨價格最終跌破5000元/噸是大概率事件。
            4、原糖繼續下跌,倫敦白糖市場也比較弱,現貨市場是供給充足的,這也在12月合約交割情況和3月/5月價差里反應出來了。市場情緒總體是偏空的,利多的因素也不不多。
            5、目前潛在的利多是,巴西政府可能會宣布提高國內汽油價格5%-6%,使得乙醇更具有競爭力,從而間接利多糖價。另外,一些分析師建議在目前的價位建立多單,因為長期來看,這個價格的糖還是值的,價格偏低的。關注原糖能否在17c獲得支撐。
             6、操作建議:外盤持續下跌,超預期進口以及新糖上市依然給市場施加壓力,現貨價格也開始下行,在春節備貨來臨之前,我們仍對糖市維持相對謹慎偏空的看法。
     

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