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    臺風難抵新糖上市步伐—白糖周刊(第70期)—平安期貨20131118

    • 時間: 2015-06-26
    • 文章來源:研究所
    • 【字體:

    主要內容:

    1、本周ICE 原糖持續下跌,連收五陰線。ICE 原糖周一小跌,交投清淡,周二因巴西蔗產聯盟數據顯示壓榨加速下滑,周三受供應過剩拖累微跌,周四因多頭平倉蓋過貿易商買盤影響下跌,周五因過剩憂慮繼續下跌,創下新低。國內糖市方面,臺風席卷甘蔗主產區,市場關注災情評估,但從市場反應看,行情炒作或難以抵擋新糖集中上市的步伐。最終,白糖指數收于5103元/噸,累計周跌幅為1.60%,主力合約1405收于5071元/噸,成交量增加、持倉量增加。
            2、近期臺風海燕進入廣西境內給中南部帶來強降雨和大風天氣,對正處于糖分沉淀期的甘蔗生長造成不利影響,但隨著臺風移出廣西境內,廣西恢復了晴好天氣,對災后恢復工作的開展十分有利。臺風對食糖產量的具體影響還須等待具體評估。
           3、但總的說來,短期的臺風行情炒作或難以抵擋新糖集中上市的步伐。進入11月以來,蔗糖主產區糖廠陸續開榨,截止11月15日有廣西11家糖廠開榨,開榨糖廠數量和產能均低于往年,大部分糖廠計劃12月開榨,所以新糖有可能在12月份上旬大規模集中上市。面對現階段主產區的薄弱庫存和預期中新糖未來的大量上市,糖價似乎陷入了上下兩難的境地。
           4、原糖繼續下滑,賣盤力量大于一些終端采購的買盤。沒有什么消息令多頭歡欣鼓舞。技術上價格跌破18c后,18c變成了壓力位,支撐位17.5c。導致原糖下跌的另一個因素是倫敦12月白糖持續走低,近月價差和對原糖的溢價都在下降,顯示終端需求不旺。

    5、短期由于白糖供應的充足,價格估計會進一步下行,只有消費端的買盤才能阻擋價格的下跌,雖然埃及要買5萬噸原糖,但這個買盤還是相對較小的,不足以支撐價格。如果原糖3月跌破17.5c,那么空頭可能會逐漸獲利離場,下面的空間也不看太深,估計會在17.2-18c區間運行。
    6、操作建議:外盤持續下跌,進口以及新糖上市依然給市場施加壓力,但由于現貨價格難以在短期大幅度下跌,因此我們并不過分看空SR1401合約,而SR1405合約受到高庫存以及進口的沖擊,我們仍對其維持相對謹慎偏空的看法。

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